一、本周行情回顾
（一）白糖期货品种本周行情回顾
主力合约 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 涨跌幅度
郑糖1101
（元/吨） 4746 4883 4733 4778 +81 +1.72%
No11糖1007
（美分/磅） 14.08 14.82 13.68 14.72 +0.91 +6.59%
二、动态数据跟踪
截至4月末全国累计销售食糖583.81万吨
2009/10年制糖期生产已进入尾声，除云南还有少数糖厂尚未停榨之外，其它糖厂均已停榨。
截至2010年4月末，本制糖期全国已累计产糖1067.23万吨（上制糖期同期产糖1230.31万吨），其中，产甘蔗糖1007.23万吨（上制糖期同期产甘蔗糖1140.18万吨）；产甜菜糖60万吨（上制糖期同期产甜菜糖90.13万吨）。
截至2010年4月末，本制糖期全国累计销售食糖583.81万吨（上制糖期同期销售食糖670.16万吨），累计销糖率54.7%（上制糖期同期54.47%），其中，销售甘蔗糖548.34万吨（上制糖期同期626.21万吨），销糖率54.44%（上制糖期同期为54.92%），销售甜菜糖35.47万吨（上制糖期同期43.95万吨），销糖率59.12%（上制糖期同期为48.76%）
ISO下调09/10食糖缺口至850万吨
周五国际糖业组织（ISO）已把09-10制糖年全球食糖市场的生产缺口数量从2月份预期的940万吨下调至850万吨。
1-4月份我国累计出口食糖4.7万吨，同比大幅增加188%
据中国海关总署5月10日公布初步统计数据显示，中国2010年4月份中国食糖出口量为13,429吨，较3月份的19,042吨减少5,613吨，减幅为29.47%。 2010年1-4月份中国食糖累计出口47,419吨，较2009年1-4月份同期的16,449吨大幅增加188.3%。
四月份较三月份出口出现29%的减幅主要是受到国际原糖价格大跌影响，食糖出口利润在不断的缩小因素影响，同时三月份食糖出口集中在湛江的一个制糖企业，单个制糖企业白糖出口达到了1.5万吨。
如果后期国际食糖继续维持向下走势，而国内食糖处于高位运行，食糖出口形势将会更为严峻。
截至5月12日一周巴西港口待装食糖数量增至1,613,120吨
巴西船运机构Williams周四（5月13日）称，截至周三（5月12日）的一周，在巴西各港口等待在未来数日和数周内装运糖的货船数增加11艘至45艘。
该数据包括在海上停泊处等待的船只以及将在6月2日前停靠码头的船只。
根据计划，当周这些货船被指定发运1,613,120吨糖，前一周为1,123,445吨。
3月份哥伦比亚食糖产量较2009年同期215,286吨下降了8%
哥伦比亚糖协10日公布的数据，3月份哥伦比亚食糖产量较2009年同期215,286吨下降了8%，仅达到205,979吨的水平（原糖值）。统计数据显示，2010年前三个月哥伦比亚的食糖产量较2009年同期的625,198吨下降了4.3%，仅达到599,302吨。2009年哥伦比亚食糖产量较2008年的2,036,134吨的产量增长了28%，达到2,598,095吨的水平。由于天气条件较好和充足的雨水，哥伦比亚是为数不多的全年开机生产食糖的国家之一。
云南普洱市09/10累计入榨甘蔗139.32万吨
云南普洱市09/10累计入榨甘蔗139.32万吨，产糖18.05万吨，平均出糖率12.96%，产酒精1.60万吨。与上榨季相比，少入榨甘蔗25.25万吨，少产糖2.95万吨，多产酒精0.35万吨，出糖率提高0.2个百分点。 截至5月10日，全市累计销售食糖10.63万吨（较上年同期少销0.75万吨），食糖产销率58.89%（较上年同期提高4.31个百分点）。
三、市场资讯回顾
Rabobank:来年全球食糖供给过剩700万吨
道琼斯圣保罗消息，荷兰拉博银行（Rabobank）在其本周四发布的研究报告中认为，估计10-11制糖年全球食糖市场的供给过剩量有可能达到700万吨，经过连续两年的供给不足后，全球的食糖库存量将得到补充。
目前全球头号产糖国--巴西的生产进展得很顺利，初期的预测也表明来年全球第二大产糖国--印度的食糖生产将恢复到正常水平。由于现阶段现货市场上的需求仍没有大的起色，国际糖价较去年同期的水平已呈大幅下跌。
Rabobank的分析师安迪-杜夫认为，由于市场方面都想知道国际糖价从2月初的高点下滑了50%是否反映出市场的真实状况，还是属于超跌，因此，10-11制糖年全球食糖市场究竟会供给过剩多少食糖越来越成为市场关注的焦点。
据掌握的数据，10-11制糖年头两周巴西的甘蔗收榨量达到了1,900万吨，而09-10制糖年同期的甘蔗收榨总量仅达到1,250万吨。
至于印度，从初期的情况看，估计10-11制糖年印度的食糖产量将从本制糖年的约1,900万吨骤增至2,500万吨的水平，甚至不排除糖产量达到3,000万吨的可能性。
如果巴西和印度两大产糖国的天气不发生大的变化，那么，需要买主采取切实有效措施来改变市场的运行，也就是说，在巴西生产节奏开始加快的背景下，不仅要让市场出现转机，还要尽可能地阻止糖价进一步下滑。
俄罗斯：原糖进口量有所增加
根据俄罗斯联邦海关总署的统计，今年1-3月份期间，原糖进口量为36.67万吨，价值2.39亿美元，多于去年同期的9.167万吨和2940万美元。
不过，精制糖的进口量从去年同期的2.59万吨减至1.41万吨。
印度:马邦将于10月1日开榨
道琼斯孟买消息，经济时报本周一称，印度甘蔗生产部门秘书长Ajit Pawar表示，为了增加甘蔗供应量，马邦已要求糖厂10月1日就开榨，比往年开榨时间提前了一个月。估计拟于10月1日开始的制糖年印度马邦甘蔗产量有望增长30%，种植面积有望增长20%达到95万公顷。马邦是印度最大的产糖邦。 另外，Harshavardhan Patil秘书长也要求政府官员尽最大的努力确保已经关闭的60家糖厂能参与下一制糖年的生产。马邦有190家糖厂。
云南还有8条生产线尚未收榨
从云南省糖业协会获悉，近日普洱市的制糖企业已全部收榨，仅剩临沧市的7条生产线以及保山市的1条生产线尚未收榨，若气候条件正常，预计全省制糖企业5月底以前全部收榨。
云南省首次获得商务部安排国储糖加工任务
2010年4月，云南省首次获得商务部安排国储糖加工任务。临沧凤庆糖业集团有限责任公司承担国储糖加工任务3.5万吨。目前该公司正积极组织国储糖加工，确保按期完成加工任务。商务部将适时安排国储糖投放市场，意在确保食糖市场供应、稳定糖价。
ISO预计10/11榨季过剩200-300万吨
道琼斯报道，国际糖业组织ISO一高级经济学家Lindsay Jolly称，预计10/11榨季全球糖市基本面将发生根本性的变化，由前两个榨季的短缺转变为过剩，预计过剩量将达到200-300万吨，而09/10榨季为短缺800万吨，因此预计未来几个月里糖市仍将面临下行压力。不过全球紧张的库存以及不确定的天气条件可能会引发价格反弹。
全球前两大产糖国巴西和印度预计增产明显，巴西中南部产量估计将再次刷新产量纪录，而印度产量预计将回升至2300万吨。Jolly认为目前巴西的生产成本在14-15美分，与目前的盘面价格相当。
俄罗斯:2010年或产甜菜糖400万吨
道琼斯莫斯科消息，俄罗斯糖业协会（Soyuzrossakhar）本周三表示，估计2010年俄罗斯甜菜糖产量较2009年的320万吨有望增加到400万吨。
截至5月11日时，甜菜种植面积较去年同期增长了44%（5万公顷），达到102.5万公顷的水平。今年107.5万公顷的种植面积是1996年以来的最大的一次。
协会表示，甚至不用从独联体进口食糖，预估的400万吨的甜菜糖产量也将能满足2011年6月份以前的国内需求量。
印度已经恢复食糖进口
5月11日消息，食品部高级官员9日表示，由于国际糖价大跌，印度已经恢复食糖进口，初步估计3月1日以来印度达成了进口100万吨食糖的交易。印度糖厂已经开始大规模的从巴西进口食糖，从巴西运到印度需要五周左右的时间。
印度虽然国内食糖产量高于前期预测的产量，但较每年2300万吨的需求，还存在较大的缺口，同时由于国际糖价深度下滑，印度已恢复食糖进口，初步估计3月1日以来印度达成了进口100万吨食糖的交易。
四、技术分析
本周原糖No11糖07表现了触底回升，震荡走强的走势。从盘面上来看，原糖渐渐走进均线系统之中，14美分/磅整数关口与5日均线共同为其起到了有力支撑，10日均线下周能否成为No11糖07的新的支撑线，下周有待关注，若能够站稳10日均线，则有持续震荡反弹上扬的可能性，若受到阻力回落，则或将保持窄幅区间震荡整理。本周持仓量增加，可以看出，市场投资者对原糖信心逐渐恢复。
受外盘原糖走势的影响，本周郑糖也表现了触底回调，震荡整理的格局。从盘面上来看，5日均线对盘面起到了有力支撑，4800一线对盘面支撑力度较强，近期郑糖下跌空间有限，上方压力表现也较为明显，能否突破震荡区间走强，还需关注动能的积聚。本周郑糖成交量较上周大幅放大，持仓量也有所增加，可以看出，投资者多空交投较为激烈。综合来看，未来一周，郑糖或将保持区间震荡整理的格局。
五、本周总评与下周市场展望
国内方面，国家统计局11日发布了4月份经济数据，其中4月份居民消费价格(CPI)同比增长2.8%，创下了年内新高，利多国内整体商品市场。国际方面消息，印度农业部宣布开始恢复进口白糖，巴西原糖供应即将入市。国际糖业组织展望2010/11榨季称，全球可能会有约200万吨的少量剩余，生产和消费之间的缺口正在逐步消失。受股市的强势带动及大宗商品市场的人气改善等综合因素的影响，本周国际原糖触底回升。受国际原糖走势的影响，国内郑糖本周触底回升、小幅震荡走高，但未脱离震荡区间。从盘面上来看，5日均线及4800一线对盘面起到了有力支撑，近期郑糖下跌空间有限，但上方压力表现明显，因此郑糖或将在多空交投中保持区间震荡整理的格局。建议投资者谨慎观望为主，保持合理持仓比例，待郑糖突破震荡区间后随势变换多空比例，注意规避市场风险。
（以上数据及图片信息来源于华海期货博易大师）
华海期货研发部 许晶
2010/05/14
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