华海期货

行情回顾

（2010.05.04—2010.05.07当周）

本周，沪螺rb1010合约，假期后周二至周四有所反弹，并填补上周三缺口，同时持仓有所增加；但在缺口上界遇阻，屡次试探均未能有效突破；周五，期价跳空低开并震荡走低。虽行情转弱，持仓明显回落。

本周，沪线wr1010合约与沪螺走势相近。

市场分析

原材料

铁矿石

本周海运指数小幅回升，或表示铁矿石供应正平稳恢复。

巴西淡水河谷公司在5月5日发布的季度财务报告中说，已同全球所有客户达成了长期或临时的季度定价协议，今后合约产品的100%都将按季度定价销售。

宝钢股份总经理表示，今年全球铁矿石谈判仍在进行，但长期协议价格机制发生变化已是大势所趋，宝钢副总经理透露，公司自4月份起已经与全球铁矿石供应商达成了临时供应协议。这是宝钢股份首次承认按照临时协议从全球矿业公司进口铁矿石。

印度政府4月底声称上调块矿出口税，从10%上调至15%。对中国的影响估计不大，因中国从印度进口的铁矿石大多是粉矿，块矿仅占12%左右。通常印度季风在每年的5月末到来，季风带来的雨水将令矿业开采活动放缓并影响铁矿石运输。

5月2日，澳大利亚政府表示拟推出税率高达40%的“资源租赁税”。根据此计划，从2012年7月1日起，必和必拓和力拓等铁矿石出口商采矿利润的40%将用于付税。资源类企业的法定税率总计约为57％。澳大利亚目前各州征收的特许税税率只在2％~10％之间。

国外对矿山企业征税增加的成本，很可能会转嫁到矿石出口的价格上，进而增加国内钢厂进口矿石的成本。

麦格理银行的一位资深分析师5月6日称，估计今年下半年现货铁矿石价格料下滑，供应紧俏状况缓解。麦格理银行的分析师Jim Lennon称，“可以肯定的是，今年下半年巴西的铁矿石供应量料增加，而中国房地产市场的需求亦将下滑，这将令市场的供应紧俏状况缓解。铁矿石价格将因此下滑。”

本周进口铁矿石现货价格继续小幅回落，国内铁精粉价格有所反弹。

焦炭

本周国内焦炭价格基本持稳。

钢厂情况

沙钢5月1日出台5月上旬出厂价，本次调价具体调整情况如下：

螺纹钢价格不动；现直径14至25毫米HRB335螺纹出厂价格为4,600元/吨

普线价格不动；现直径6.5毫米Q235普碳高线出厂价格为4,700元/吨

以上调整均为含税价，执行日期自2010年5月1日起。

5月1日，永钢对部分产品出厂价格进行调整，具体调整情况如下：

线材价格下调100元/吨，现直径6.5毫米Q235高线出厂价格4,550元/吨；

螺纹钢价格下调100元/吨，现直径14至25毫米HRB335螺纹钢出厂价格为4,500元/吨，直径14至25毫米HRB400螺纹钢出厂价格为4,620元/吨，10毫米加价为100元/吨，12毫米加价为50元/吨，28至32毫米加价为50元/吨；

以上价格均为含税价，执行日期自2010年5月1日起。

现货市场

本周建筑钢材现货价格有所回升。

以下为5月7日上期所钢材期货品种现货市场早盘价格行情

相关消息

5月5日，国务院召开的全国节能减排工作电视电话会议上，温家宝总理在动员和部署加强节能减排工作时表示，要采取“铁的手腕”淘汰落后产能。其中，今年要淘汰落后炼铁产能2500万吨、炼钢600万吨，5月底前要把任务落实到各地区和企业。届时，将公布淘汰落后产能钢企的名单，并确保落后产能在第三季度前全部关停。

权威人士称，恒大地产全国约40个楼盘同时推出8.5折促销让利活动，这是新一轮楼市调控背景下，第一个擎起降价大旗的大型房地产开发企业，标志着高房价开始松动。

住房和城乡建设部正会同人民银行、银监会等相关部门拟对房地产企业在售项目的预售账款实施监控。将对房企的资金链造成很大压力。

中国人民银行5月2日宣布，从5月10日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是央行年内第三次上调存款准备金率。此次上调后，大型金融机构法定存款准备金率将达17%。预计此次上调存款准备金率冻结银行资金超过3000亿元。央行此举旨在收紧银行系统的流动性，防范通货膨胀和经济过热风险。上调存款准备金率对加息具有替代性，会减弱短期内加息的可能性。

中国物流与采购联合会发布的数据显示，4月中国制造业采购经理指数(PMI)为55.7%，，比上月上升0．6个百分点。已持续14个月保持在50%以上，表明中国经济已走向稳定较快增长轨道。其中购进价格指数升幅较大，也预示着企业生产成本有进一步增加的趋势。通胀压力日益增大。

国家信息中心7日发布的报告预计，二季度我国国民经济将走向全面恢复，预计GDP同比增长10.7%左右。由于翘尾因素等影响，二季度物价上升压力较大，预计CPI和PPI分别上涨4.2%和7%。对于短期宏观政策动向，报告建议进一步加大流动性管理力度，适当扩大人民币汇率浮动范围，恢复危机前的汇率形成机制。

本周央行将在银行间市场发行1100亿元3年期央票，较前一期又增加了200亿元。由于存款准备金率刚刚上调，3年期央票发行量的不减反增也有些出乎意外，市场对于资金面的担心有所加剧。 本周央行在公开市场连续第11周实现资金净回笼。

从多家商业银行了解到，4月份的新增信贷虽未掀起狂澜，但仍然较3月份的5107亿元有一定的突破，或接近7000亿元。作为季度首月，7000亿的投放规模称得上理性，符合监管层对于均衡投放的要求。

技术图表

周线图，rb1010合约，kd指标死叉后下行，macd指标绿柱增长，M5均线将向下穿越M10均线，价格跌破M30均线，态势偏空。下方4510点附近或有支撑。

日线图，rb1010合约，macd指标至0线下下行，kd指标在低位将成死叉，偏空。本周周二至周四价格在填补上周三缺口后，尝试继续上探，但遭遇60日均线及缺口上界阻力，屡次试探未能有效突破，周五出现大幅回落，并跌破前期涨势61.8%黄金分割支撑，同时持仓回落，多头信心减弱，短期偏弱。前低4510—4530点短期或有支撑。

Wr1010合约与螺纹钢有相似的情形。

操作建议

本周初因成本支撑及预期进入施工旺季后需求增强，钢期出现反弹；但在政府对下游房地产调控及收紧流动性影响下，钢期上行乏力重新回落。而房地产调控将持续，在通胀压力较大情况下，流动性将进一步紧缩，仍令钢期承压。目前成本支撑仍然较强，从钢期5月合约已明显难跌，或得佐证。而在大矿商已基本同多数客户达成了定价协议后，铁矿石供应或有所增加，现货矿价格或有所走软，减弱支撑。但政府强推淘汰落后产能，利好行业；且毕竟在消费旺季，5月钢价仍有走强可能。操作上，短期内建议谨慎做空。