华海期货

行情回顾

（2010.03.08—2010.03.12当周）

市场分析

本周截至3月11日国内现货价格变化：

本周上海期货交易所橡胶库存继续减少：

消息回顾

泰国和马来西亚处于落叶季。落叶季通常从2月末持续到4月中。"泰国和马来西亚分别是全球最大和第三大产胶国。

马来西亚种植业和商品部长Bernard Dompok称，今年该国天然橡胶产量有望增长17%，这将使得该国出口量也有望增长。Bernard Dompok预计今年该国天然橡胶及合成橡胶出口上升6.2%至120万吨。

泰国工业院副主席帕如萨近日预计，今年泰国橡胶出口将增长10%，价值达5000亿泰铢。

印度国营橡胶局周五称，印度2月天然橡胶产量较上年同期增加6.6%，因价格上涨吸引种植者割取更多乳胶。印度2月天然橡胶产量为51,500吨，上年同期为48,295吨。

印尼在2005年重植的橡胶树今年也将开始产胶。

中国海关总署3月10日公布的数据显示，中国2月进口天然橡胶130,000吨，同比增加8.3%。2月天然橡胶进口量较1月的170,000吨减少24%。1-2月，中国进口天然橡胶300,000吨，同比增加63%。中国是全球最大的天然橡胶进口国，主要自泰国，印尼和马来西亚等地进口橡胶。

中国2月子午线轮胎产量环比下降19%，为连续第2个月走低。

由乘联会统计的2月份全国汽车产销数字，2010年2月国内乘用车销量为88.11万辆，环比1月121.42万辆的销量降低了27.4%，而产量则为90.98万辆，环比1月份的123.31万辆产量下降了26.2%，各车型的产销都有2位数以上的降低。2月份环比销量下滑大，还因为在1月份数据中包含了许多2009年12月的订单和经销商为2010年春节销量申请的存货，所以从量上来看，1月份创新高还是有水分包含其中。

而针对于3月份的市场，业内预计3月份国内乘用车销售环比将增长30%左右，同比增40%左右。按现有最大产能计算，3月广义乘用车的生产量将达到130万辆。

新加坡3月9日消息，日本橡胶协会周二公布的数据显示，截至2月28日，日本天然橡胶库存为8,222吨，较2月20日的7,827吨增加5%，且为自7月20日以来最高水准，当时日本天然橡胶库存为8,275吨。日本天然橡胶库存曾在11月10日跌至历史低点的3,902吨。截至2月28日天然乳胶库存从183吨减少至179吨，而合成橡胶库存从1,907吨增至1,923吨。

以下为分类库存数据(单位:吨):

东京3月10日消息，日本橡胶贸易协会周三公布的数据显示，日本今年1月进口天然橡胶55,629吨，较上年同期的69,664吨下滑 20%。但是该组织并未说明橡胶进口减少的原因。但1月天然橡胶进口量仍较12月增加7.7%。

中国国家统计局周四公布的2月居民消费价格指数(CPI)同比增长2.7%,大幅高于市场预期,其中食品价格涨幅尤其明显.引发对央行可能采取进一步紧缩措施的担忧.

目前宏观调控仍以数量型调控为主，一季度加息可能性不大，通过加息回收资金的效率比不上公开市场和存款准备金率，3月份可能上调存款准备金率。

技术图表

周线图，ru1009合约，macd指标死叉，kd指标恢复下行，偏空；价格跌破5、10均线及24000整数点，或向20均线寻找短期支撑。

日线图，ru1009合约，macd指标及kd指标自胶合后恢复向下，偏空；价格跌破短期均线，空头势力占据优势。但目前23700点一线位置或有所支撑，也有短期反弹的可能。

操作建议

云南干旱，将影响今年的橡胶供应，但就全球来看，影响有限，且其已经恢复开割。而其他橡胶主产国的橡胶生产情况比较乐观。日本天然橡胶库存继续增加对日胶构成压制。2010年的汽车消费需求仍存在不确定性。政府货币政策趋向紧缩，近期再次上调存款准备金率预期较高，将令商品整体承压。短期内，建议维持空头思维。