华海期货

行情回顾

（2010.03.01—2010.03.05当周）

    本周沪螺主力合约rb1010,周一期价有所调整后反弹冲高；之后遇阻，周二至周四连续三日走跌，周五行情有所企稳，小幅回补。

    本周沪线主力合约wr1005，周一期价冲高回落；周二继续走低；周三探底回补后走势企稳，之后维持震荡整理。

市场分析

原材料

铁矿石

一大型中资钢厂的铁矿石部门主管对中国日报称,淡水河谷、力拓与必和必拓三大铁矿石生产商,正寻求在年度合约价格协商中将铁矿石价格调高50%. 力拓与必和必拓人士拒绝就该篇报导置评.

野村国际3月2日称,预计今年铁矿石基准合约价将跃升70%,高于其他很多机构的预估,因现货价上涨.

3月4日，韩国最大钢铁企业浦项钢铁人士表示,铁矿石价格高涨可能迫使钢厂放弃实行了数十年的年度基准定价方式,转而采用一种混合型年度或季度定价模式.

鉴于全球三大铁矿石生产商都可能愿意接受现货价格结算,因此谈判最终可能根本不会达成任何协议.

本周进口铁矿石现货价格小幅冲高后回落，基本与上周水平持平；国内铁精粉价格持稳。

本周海运指数BDI大幅上涨，BPI、BSI继续走高，BCI在3月1日探至低位后回升，巴西、澳洲至中国海运费回升。或表示矿商对铁矿石他投放有所放松，也可能是高价的现货矿需求增加或者矿商有意拉高海运费以期在谈判中进一步取得优势。

焦炭

本周焦炭价格部分地区持稳，部分地区有所回落。

现货市场

本周建筑钢材现货价格基本平稳，综合价略有下滑。

以下为3月5日上期所钢材期货品种现货市场早盘价格行情

相关消息

中国工业和信息化部部长李毅中周五在参加十一届全国人大三次会议的间隙表示，钢铁行业的重组方案已经上报国务院。

近日，国务院第98次常务会议审议通过《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知（送审稿）》，要求采取三大严厉手段大力淘汰落后产能。为此，十四个部委将“联合作业”，举措十分严厉。《通知》以电力、煤炭、钢铁、水泥、有色金属、焦炭、造纸、制革、印染等行业为重点，确定了今明两年淘汰落后产能的要求和目标任务，从外部环境限制、经济手段限制以及严格执法和处罚三个层面，全面布控产能过剩行业的退出。据透露，目前金融相关部门已率先出台政策，明确对未经发改委核准的产能过剩行业将停发新贷款。

今年交通基础设施投资不少于2万亿

“2010年,中国交通基础设施投资将不低于2009年,约为2万亿元。”2月28日,国家发改委综合运输研究所所长表示。根据发改委综合研究所数据,2009年,中国基础设施投资额共计2万亿元,其中,铁路投资额约为7000亿元;公路投资额为10000亿元,;水路投资额约为1100亿元,;航空投资额约为600亿元。

铁道部部长表述，未来三年客运专线新线投产将达到9200公里，按照客运专线每公里造价一亿元计算，未来三年高速铁路的投资额度将达到9000亿以上，年均投资额将超过3000亿元。

3月2日消息，越南钢铁总公司总经理表示，电价上涨6.8%，油料每升涨价590盾，废旧钢铁从330美元/吨提高到355美元吨，成品钢价格至少要提高10%才能与生产成本持平。越南钢铁协会主席表示，不少协会会员企业正在制订提价计划，3月初每吨钢材涨价10至15万盾。

消息称，日本厂商已经提出热轧钢板涨价30%,相当于每吨涨价180美元.不过,如果铁矿石涨价70%,加上焦炭涨价72%,其实热轧钢板只需涨价19%就可以弥补成本的增加."

一方面控制银行信贷节奏，一方面监管部门对于银行的信贷风险也开始加紧检查。据本报记者了解，在2009年大幅增加的地方政府融资平台贷款、房地产贷款以及部分产能过剩行业贷款的风险在不断累积，银监会要求各家银行对此进行梳理，并且严格控制相关领域的新增贷款。

银监会主席刘明康4日表示，今年信贷收缩不会太紧。刘明康指出，经济增长、信贷政策和通货膨胀三者之间存在相互关系。既要保持信贷对经济增长的支持力度，确保经济平稳较快发展，同时又要保证物价水平稳定。当前要保持政策的稳定性与连续性，信贷收缩力度不会很大。刘明康指出，银行必须防范房地产行业信贷风险增加的可能性。但他表示，不会格外对房地产收缩信贷。应该更加坚持灵活性和审慎性，在土地储备、开发商和个人贷款的条件审批方面更加审慎。

央行将在3月2日的例行公开市场操作中发行600亿元的1年期央票，这一发行量将较上周大幅增加430亿元。这也是自去年10月下旬以来1年期央票发行连续维持地量后，所创下的单周最大发行量。1年期央票利率可能将上调的预期再度升温。

央行3月4日在公开市场上发行了900亿元3个月期票据，以及490亿元91天期正回购协议。利率与上周持平。本周(3月1日-3月5日)到期央票及正回购为人民币1400亿元，较上周(2月22日-2月26日)增加640亿元。央行将通过公开市场净回笼资金590亿元。央行上周通过公开市场净回笼资金610亿元。

一家股份制银行人士透露，截至上周五(2月26日)，四大行新增贷款为2870亿元人民币。四大行不到3000亿的新增信贷水平，与1月份近4800亿元的规模相比有较大回落。

技术图表

周线图，rb1010合约，kd指标长短线重合略向下倾，macd指标平缓下行，短期略偏空。4500整数点及MA5、MA20短期提供支撑。

日线图，rb1010合约，macd指标趋平，kd指标倾斜放缓，仍略偏空，但力度有所减弱。周五小阳线与周四阴线形成近似孕线反转形态，但并不标准，需进一步验证。4500整数点附近在09年11月中旬曾有密集整理，短期提供支撑。

    日线图，rb1005合约，本周后三日形成一个平脚底部形态，且周五收阳，短期内期价或止跌企稳。

Wr1005合约日线图价格止跌迹象明显，kd指标在低位将成金叉，macd指标走平，短期或偏强震荡。

操作建议

铁矿石长协价格上涨可能超过50%，进一步支撑钢价。当前过高的库存仍抑制钢价上涨。钢铁行业重组及淘汰落后产能长期利好行业。政府逐渐收紧流动性，令商品价格整体呈压。今年的基础设施建设投资仍然旺盛，将继续拉动钢材需求。房地产业虽面临调控，但中国存款利率偏低而投资选择有限，房地产仍为投资的重要保值手段，而因中国城市化进程，潜在需求仍然巨大。目前建筑钢材现货市场需求仍未启动，库存从历年图标观察已接近顶点；之后天气逐渐回暖，建筑钢材需求也将逐渐释放，消化高企的库存，以及原材料价格上涨推动，钢价将有所上涨。而短期内，现货市场成交不畅及政府政策不确定因素仍可能令钢期走低，但预计下跌空间有限。短期内关注rb1010合约能否站稳4500点，若跌破则可能滑向4400点一线，操作上，建议谨慎逢低做多。