一、本周行情回顾
（一）白糖期货品种本周行情回顾
主力合约 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 涨跌幅度
郑糖1009
（元/吨） 5810 5820 5584 5697 -68 -1.18%
No11糖1005
（美分/磅） 23.60 24.00 21.12 21.75 -1.93 -8.15%
二、动态数据跟踪
巴西2010/11年度糖产量将增长逾10%
巴西糖行业协会表示，该国当前年度甘蔗产量料增长10%，与其他民间预估相一致，但该协会亦指出，甘蔗的含糖量也将上升，预计出糖率至少为每吨140公斤。若果真如此，出糖率将较2009/10年度每吨130公斤提高约8%。
该协会还表示，预计糖和乙醇的增产幅度将高于甘蔗，因为出糖率料提高，远高于预计的甘蔗产量增幅10%。顾问公司Datagro的主管Plinio Nastari周四在莫斯科召开的一糖业会议上称，巴西2010/11榨季甘蔗作物将出产大约3730万吨糖。
2010年从1月至3月俄罗斯从进口原糖中炼制精炼糖124,700吨
俄罗斯糖厂联盟3月2日表示，2010年从1月1日至3月1日俄罗斯从进口原糖中炼制精炼糖124,700吨，较2009年同期265,600的产量减少53%。
2010/11榨季澳大利亚食糖产量将增长6.2%至480万吨
综合外电3月1日消息，澳大利亚农业经济局（Abare）在报告中称，预计2010/11榨季澳大利亚的食糖产量将增长6.2%至480万吨，2009/10榨季的食糖产量为452万吨。Abare预计高糖价将刺激种植面积扩大7%，自02/03榨季以来种植面积持续下降的局面将得以改变。
截止2010年2月底，广西甘蔗产糖情况
截止2010年2月底，广西全区共入榨甘蔗4,576万吨，同比上榨季减少167万吨，产糖572万吨，同比增加9万吨；销糖287万吨，产销率50.17%，同比增加15万吨和提高1.86个百分点；白砂糖平均售价4,774元/吨，同比提高1,753元/吨；农民种蔗收入146.4亿元，同比提高16亿元，增长12.27%。关于2009/10榨季的最终产糖量，在综合各种因素的情况下，预计产糖在700万吨左右。2008/09榨季累计产糖量为763万吨。
截止2010年2月底，云南甘蔗产糖情况
云南省2009/10年榨季食糖生产，于2009年11月28日西双版纳州英茂糖业有限公司勐捧糖厂率先开榨开始，至2010年2月18日本榨季计划开榨的75间糖厂已经全部开榨。截至2010年2月20日，云南全省累计入榨甘蔗617.28万吨，（2009年同期入榨甘蔗775.5万吨），产糖75.92万吨，（2009年同期产糖92.62万吨），平均产糖率12.30%，（2009年同期产糖率11.94%）。全省已生产酒精4.42万吨。截至2010年2月20日，工业销售食糖22.92万吨，食糖产销率30.19%（上年同期产销率32.96%）。销酒精1.45万吨。酒精产量减少主要是因为开榨减少，以及干旱的影响。截至2月20日，白砂糖平均销售价4,801元/吨，食用酒精平均销售价5,395元/吨。2009/10年榨季云南全省预计产糖170万吨左右，与2008/2009年榨季产糖223.5万吨相比，减产53万吨，减幅23.76%。比郑州会议报的减少4糖厂销售收入将减收26亿多元。
截止2010年2月底，广东甘蔗产糖情况
截至2月28日，广东全省产糖75万吨，销售48万吨，产销率达到了64%。估计3月底全部收榨的话，产糖估计达到92万吨，2008/09制糖年为105.8万吨，减产14万吨。生产情况比较正常，甘蔗收购价为500元，均价比较低。广东主要是采取顺价销售。
三、市场资讯回顾
印度3月底或将启动食糖进口
印度马哈拉什特拉邦联营糖厂联盟一官员本周二表示，由于榨季末期甘蔗供给量将减少，从3月底开始印度有可能要进口200-300万吨食糖，其中2/3为白糖，剩余部分为原糖。
印度糖厂从每年的10月份开榨，到翌年3月底停榨。估计拟于今年9月份结束的2009/10制糖年期间印度的食糖进口量或将达到800万吨。虽然过去数月印度糖厂因本地甘蔗供给充足而放慢了食糖进口节奏，但糖厂恢复进口食糖，有可能把最近已经回落的国内糖价再次推高。
由于37年不遇的干旱天气严重冲击了印度的甘蔗生产，今年正面临着连续第二年食糖供给紧张的局面。估计本制糖年印度仅能产糖1550-1600万吨，远远满足不了国内约2300万吨的需求。
印度糖价跌至逾四个月低点，因大型消费商削减采购量
据孟买3月4日消息，交易商称，印度现货糖价周四扩大跌势，触及逾四个月最低水准，此前大型消费商削减采购量，由于库存限制且他们通过进口来寻求一些需求。
孟买食糖贸易商协会会长Ashok Jain称：“需求非常疲软。大型消费商几乎缺席市场。”印度政府已要求大型糖消费商存储最多10天的消费量，导致饮料、冰激凌和巧克力制造商的需求下滑。
截至3月3日当周巴西港口待装运食糖数量减至622,938吨
综合外电3月4日消息，巴西船运机构Williams称，截至3月3日的一周，在巴西各港口等待在未来数日和数周内装运糖的货船数减少3艘，至24艘。Williams称，当周的货船被指定发运622,938吨糖，前一周为722,971吨。当周从桑托斯港发运的糖数量最多，为528,651吨，上周为546,271吨。南部港口帕拉那瓜港(Paranagua)预定发运14,000吨糖，巴西东北部的Maceio港口预定发运41,700吨糖。在出口的糖中所占比例最大的是非常高等级原糖(VHP)，总计为489,938吨，上周为583,971吨。
1月份全省食糖铁路外运量同比减少33.75%
由云南省工信委交通处获悉，1月份全省食糖铁路外运量10.6万吨，较去年同期16.0万吨的外运量有较大幅减少，同比减少5.4万吨，减幅为33.75%。
国家发改委:国家储备糖将于3月5日投放26万吨
据发改委网站3月2日消息，为了稳定市场价格，保证市场供应，国家发展改革委、商务部、财政部决定于3月5日投放部分国家储备糖，数量26万吨，竞卖底价为4,000元/吨（仓库提货价）。国家储备糖投放通过华商储备商品管理中心电子网络系统公开竞卖，竞卖标的单位为300吨。
四、技术分析
本周郑糖市场整体表现为弱势震荡下调，持续整理的行情。由于前期涨势充分消化掉了广西、云南干旱导致甘蔗减产的消息，上周横盘之后，本周在上方5800点整数关口压力作用下，承压走低，弱势震荡整理，但周末的强势反弹似乎有止跌的迹象，待郑糖1009此波充分整理完毕后会开始新一波的强势上扬。从均线系统来看，目前市场上方遭遇阻力，短期10日均线以及5800点整数关口共同构成压力，期价持续反弹的可能性不大。而5600点整数关口又为郑糖1009提供一定的支撑，令下跌空间受到限制。由于周边市场依然疲软，因此郑糖下周或将持续横盘震荡整理或小幅震荡走强。综合来看，白糖现货市场价格维持窄幅震荡，周边环境略现强势，未来一周，郑糖市场有望持续横盘整理或小幅走强。
五、本周总评与下周市场展望
受到希腊政府挽救本国财政计划的推出及对于是否能够达成目标的不确定性，本周美元对欧元保持震荡走势，因此美元也维持一种横盘震荡整理的走势。前期原糖因国际对于糖的短缺炒作下的强劲上扬，近期，原糖跌到了前期重要支撑的22点左右，从技术上来看，原糖到本周已经进行了较为充分的回调整理，有横盘震荡或小幅回升的需要。本周一由于2月27日国际主要产铜国的智利发生里氏8.8级强烈地震，引起国际铜价强力上扬，引发了大宗商品受其带动走强，郑糖也跳空高开，然而由于技术上的疲惫，高开低走。本周二，中国糖业协会商业会员座谈会与广西食糖交易会将同期召开，会议上公布了2009/2010榨季我国白糖主产区甘蔗的产量情况及白糖的生产情况，虽然公布结果为减产，但是由于这个结果早于前期被提前消化，该数字的公布并未引发糖市的走强。本周三，公布了国家将于3月5日抛储白糖的消息，但是似乎也未对盘面造成打击，相反的，国家抛储是为了平衡白糖减产可能给糖市带来的价格波动，稍稍刺激了投资者认定白糖短缺的信心，使得周五盘面显出一定的止跌。笔者分析，下周弱周边市场维持弱势，则郑糖或将保持横盘震荡整理，如果市场整体走强，则郑糖有止跌回升、小幅走强的可能性，建议投资者谨慎逢低做多，注意规避风险。
华海期货研发部 许晶
2010/03/05
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