华海期货

行情回顾

（2010.02.22—2010.02.26当周）

    本周沪螺主力合约rb1005,周一既春节前升势跳空高开，小幅上冲乏力后期价跳水回落；周二价格有所回补，周三周四继续回调走低，周五早盘下探后行情有所反弹。

    本周沪线主力合约wr1005与沪螺走势相似。

市场分析

原材料

铁矿石

近期传言部分中国钢企与国际三大矿商达成矿石涨价40%协议，据从多家中国钢厂了解到，与三大矿商的谈判正在进行中，还没有结果。具体负责协调谈判的中钢协也没有任何表态。

印度铁矿石出口料将减少，或将少量进口

印度2月13日消息，分析师称，印度铁矿石出口将在2012年以后开始逐渐减少，因产量不及迅速增加的需求，激励钢材企业进口原材料。

印度钢材产能料在2015年增加近80%，达到1亿吨，但铁矿石产量预计仅增长13%，至2.5亿吨，2009/10年为2.22亿吨。

印度矿业部数据显示，2008/09年铁矿石产量为2.22亿吨，其中有1.06亿吨销往了中国。至3月的当前财年的前八个月，铁矿石出口增加了23%。

本周进口铁矿石现货价格上涨，国内铁精粉价格也上涨。

本周海运指基本走平，但BCI大幅下降，而BPI、BSI上涨，或预示大矿商因长协谈判而有意缩减供应，推高现货矿需求及价格，从而增加在谈判中优势。

焦炭

2月份受春节假期影响，钢材成交量减少，价格也不断下降，钢厂普遍亏损，因此不断对焦炭等原料价格进行打压，并且采购谨慎，因此焦炭市场一直处于弱势运行的状态，成交惨淡，价格渐行渐下。尽管由于月初全国各大矿对炼焦煤价格上调100-150左右，焦炭原料成本压力加大，但是仍没有支撑住焦炭价格，焦炭市场仍然进入了下滑通道。

现货市场

本周建筑钢材现货价格略有上涨。

以下为2月26日上期所钢材期货品种现货市场早盘价格行情

本周期现价差（期货价格-现货价格）走低。

钢厂情况

宝钢2月12日上调了3月份主要产品的价格,涨幅为200元~700元/吨不等。其中宽厚板产品价格上浮200元/吨,热卷产品和冷轧板卷价格上涨了300元/吨。

2月22日，马钢出台2010年3月份产品价格政策，均保持稳定。其中，螺纹：保持稳定，现HRB335直径14至25毫米螺纹钢表列价为3,610元/吨，同规格HRB400螺纹钢加价100元/吨；线材：保持稳定，现Q235直径6.5毫米高线表列价为3,630元/吨；

2月26日，河北钢铁集团出台2010年3月份价格政策：其中，线材出厂价格上调100元/吨。现Q235直径6.5毫米高线价格为3,810元/吨。螺纹钢出厂价格上调100元/吨，现HRB335直径16至25毫米螺纹钢价格为3,800元/吨。三级螺纹钢在同规格二级钢价格基础上加价100元/吨。以上均为含税，执行日期从2010年3月1日起。

相关消息

国务院总理温家宝24日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步贯彻落实重点产业调整和振兴规划。会议提到,坚决控制钢铁、水泥、电解铝、焦炭、电石等行业产能总量;着力推进企业兼并重组,提高产业集中度和企业竞争能力

中国大型钢铁企业--宝钢集团周二宣布,与沙钢集团启动战略合作. 宝钢集团是中国最大的钢铁企业,主要生产板材,优势是汽车、家电等高端板材;而沙钢则主攻建筑钢材. 宝钢集团去年产量4,457万吨,沙钢去年产量2,640万吨.

美国商务部表示, 2月24日对中国钢管加徵11-13%的初步关税,称这些钢管获得不合理补贴.

全球钢铁协会2月22日公布的数据显示, 1月全球粗钢产量总计1.089亿吨,去年同期为8,680万吨,而12月为1.07亿吨.全球1月粗钢产量较上年同期跳增25.5%,较12月则小升1.8%,"全球粗钢产能利用率在2010年1月时为72.9%,高于2009年12月时的71.9%,"该协会称. 钢铁制造商持续恢复之前閒置的产能,指望经济复苏.

日本JFE钢铁资深副总裁23日表示，公司计划二季度(4月至6月)将主要钢铁产品每吨价格提高200美元，钢铁市场复苏是其原因所在。

央行再度加大资金回笼力度。2月25日，央行通过公开市场操作，发行了900亿元3月期央票,同时还进行了300亿元91天期正回购操作，二者利率仍未发生变化，分别为1.4088%和1.41%，且3月期央票较之前发行放量，加之存款准备金缴款逾3000亿元，央行共从市场回笼资金逾4000亿元。

尽管属于季节性因素的信贷回落月，但2月份由于月初新增信贷势头较猛，截至春节假期前的最后一天，新增信贷规模已经接近6000亿元，因此，有业内人士预计，本月新增信贷规模或将达到7000亿元以上。2月份的超预期，将影响3月份的放款规模。

技术图表

周线图，rb1005合约，macd指标增长,kd指标恢复下行，短期偏空；本周k线以中阴线向下插入前周长阳线实体内部，形态偏空，且向下跌破4250点重要支撑及均线系统，短期内或仍有所调整。

日线图，rb1005合约，macd指标在0线之下上行，但红柱缩短；kd指标在中线附近死叉，短期反弹受阻，略偏空。本周价格跌破4250点重要支撑，且价格目前位于均线系统下方，短期受到压制。但随本周价格回落调整，成交及持仓也有所回落，且周五k线为一近似锤子线，并和周四k线组成孕线形态，下跌空间或有限。关注31.8%黄金分割4156点附近支撑。

Wr1005合约与螺纹钢有近似的情形。

操作建议

    本周政府恢复收紧流动性，打压商品价格，钢期出现回调；而高企的库存仍然令钢价承压。铁矿石现货价格上涨及长协价格上涨预期为目前支撑钢价的主要因素，也保证钢期下跌空间有限。但当前时间下游需求尚未完全复苏，预计近期钢期仍以震荡为主；而当库存拐点到来，钢期有望重回升势。下周现货市场成交或进一步启动，而周五河北钢铁集团上调建筑钢材出厂价格，或将提振市场信心，钢期或止跌企稳。操作上，短期内建议空单逢低减仓，激进者逢低适量做多。