华海期货

行情回顾

（2010.02.01—2010.02.05当周）

      沪螺主力合约rb1005合约本周大幅下跌。周一，再次上探区间阻力后，未能突破后，期价有所回落；周二受银行将清查钢贸商贷款传言影响，钢期大幅跳水，向下跌破前期重要支撑4250点一线；周三整理一天，周四周五继续走低，但周五尾盘出现翘尾。本周持仓大幅下降。

沪线主力合约wr1005合约与沪螺走势相近。

市场分析

原材料

铁矿石

从权威人士处了解到,2010年度铁矿石价格谈判结果有望在4月1日前达成,主要是考虑今年铁矿石涨价趋势的可预期性,同时也是基于去年价格谈判的一些经验和教训。

消息称,力拓已与日韩完成首轮谈判,前者要求2010年铁矿石长协价格在2009年的基础上涨价40%左右。澳大利亚矿商表示,尽管日韩目前并未接受40%的涨幅,但对这一涨幅“并不排斥”。

目前,宝钢已代表中国钢企启动铁矿石谈判，中钢协退居幕后。消息称,中方此次谈判的价格底线是涨幅不超过30%,大概在20%至30%之间。中方依然坚持长协定价机制。

本周进口铁矿石现货价格继续小有回落，国内铁精粉价格基本持稳。

本周海运指数继续走低，BPI降幅相对较大。2月4日海运指数有所企稳。

焦炭

本周国内焦炭市场价格部分地区有所回落。

近日河北焦炭市场运行情况较差，钢厂采购量微乎其微，成交情况十分不理想，价格渐行渐下。据市场了解，目前由于成交情况不理想，河北地区焦化企业都有了一定量的库存，焦化厂生产积极性已经骤降，部分小焦化企业由于购煤困难以及焦炭降价亏损，已经开始20%左右的限产。尽管临近年关，钢厂依然不急于备货，唐山地区钢厂焦炭库存仍高达15天以上，近期钢材滞销，钢厂资金相对紧张，因此减少焦炭采购量，借机对焦炭价格进行打压是此次焦炭市场弱势的主要原因。

现货市场

本周建筑钢材现货价格略有走低，远没有期货价格下跌明显。

以下为2月5日上期所钢材期货品种现货市场早盘价格行情

本周期现价差（期货价格-现货价格）走低幅度较大。

钢厂情况

2月1日，沙钢出台2月上旬部分产品价格政策，此次调整是以1月21日价格以及1月1日价格政策为基础进行的，主要品种执行价如下：

1、高线价格保持平稳，现Φ6.5mmQ235高线出厂价格为4050元/吨；

2、螺纹钢价格保持平稳，现Φ14-25mmHRB400螺纹钢出厂价格为3980元/吨。

相关消息

清查钢铁贸易商抵押类贷款

2月1日消息称，由于部分地区钢铁囤货现象严重，随着近期信贷收紧，监管部门开始担心钢铁贸易商贷款抵押率过高等问题。目前江浙地区银监部门已率先开始清查辖区内钢铁贸易商抵押类贷款。据悉，在本次清查中，如果钢铁贸易商贷款的抵押率高于70%，监管部门则要求银行通知贸易商增加抵押物或提前归还部分贷款；如果仓单质押存在虚假质押的现象，那么贸易商必须提前全部还款，贷款银行也要受到相应处罚。

2月5日，中行回应称没收到对钢铁业实施停贷的通知。

欧洲钢铁联盟：今年欧洲钢铁产量将增长0.6%

贸易组织欧洲钢铁联盟（Eurofer）周四报道称，2010年欧洲钢铁产量预计将上升0.6%，2011年欧洲钢铁产量增长将加速至3.5%至4%。总干事戈登·莫法特表示：“我们看到了复苏的第一个绿色嫩芽，我们相信这将能够转化为欧盟钢铁市场基本面的进一步改善。”该组织同时表示，欧洲钢铁的消费量在2009年下降了35%。

2009年欧美等国家和地区的钢铁产能没有全面释放,今年的需求增加将主要由其本国的钢铁企业提供,而不是依赖进口。这将抑制我国的钢材出口,并招致更多的贸易保护。可以预见,国际市场的贸易摩擦将保持高峰。

楼市成交面积出现下滑

指数研究院统计数据显示,新年第一个月,中国主要城市中约90%楼市成交面积出现下滑。报告称,自去年年底出台的一系列房地产调控政策令市场观望情绪渐浓。1月份,全国主要城市楼市交易量环比大幅下跌46.42%，尤其是在2009年底爆发性上涨的城市，需求被透支,成交量大幅下跌。但主要城市库存量继续下降，只是下降幅度有所减小。

企业利润空间环比下降

2月1日，统计数据显示，2010年1月，全国制造业采购经理指数（PMI）为55.8％，低于上月0.8个百分点。PMI高位回落，预示工业生产持续走高态势可能将趋稳；我国经济回升态势预计将趋于稳定，出口对经济增长的积极作用将增强。但其中分项指数购进价格指数比上月上升1.8个百分点，达到68.5％。购进价格再次升高，一方面提示了通胀压力，通胀已经不再是一种预期，而成为政策和市场必须面对的压力。另一方面对未来企业利润将继续产生压力，1月购进价格继续高于新订单，使得企业利润空间环比下降。

央行节前释放流动性

2月2日央行发行的100亿元1年期央票中标利率1．9264％，连续两周持平。

2月4日，央行通过公开市场操作发行了420亿元3月期央票，发行量较上周减少80亿元，发行利率继续维稳在1.4088%的水平。

本周公开市场到期资金合计2660亿元，为今年以来到期数量最多的一周，但是央行本周再度全面暂停了正回购操作，仅仅依靠央票回笼资金520亿元，二者抵消之后，央行本周实现资金净投放2140亿元，净投放量创下两年以来新高。

央行连续3周净投放资金主要出于保持春节前流动资金充裕的考虑和应对A股市场紧锣密鼓的IPO。春节过后，央行可能会在公开市场上继续以回收流动性为主。

美元指数触及80点上上方，创近六个月新高

一方面，继上周披露的GDP数据显示美国经济正强劲复苏之后，本周至今公布的美国数据较为乐观，强化了市场对于美联储升息的预期。而另一方面，澳大利亚、新西兰等国最新经济数据令人失望，加上欧元区挥之不去的主权债务问题导致避险情绪高温不退，资金出于安全考虑流向美元。

但技术上，美元指数在80点附近有较强阻力，存在回调可能。

技术图表

周线图，rb1005合约，kd指标继续下行，macd指标死叉后发散，短期仍偏空；价格以长阴线跌破4250点一线支撑，空头较为强势。但持仓大幅下降，部分空头或信心不足。关注4060—4080点区间及4000整数点支撑。

日线图，rb1005合约，macd指标继续下行，kd指标在超买区胶合，短期仍偏空。周二跌破4250点一线支撑后，继续向下调整了3天，其间成交萎缩，持仓下降，表示部分空头信心不足。周五k线为一近似锤子线，不过其下影线较短，目前价格接近4060—4080点区间支撑，关注其支撑效果。在未出现名确的反转信号之前，短期内仍认为在弱势回调阶段。

  Wr1005合约与螺纹钢有近似的情形，但其周五出现了一根看涨捉腰带线，为一看多信号。

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