华海期货

行情回顾

（2010.02.01—2010.02.05当周）

市场分析

本周截至2月4日国内现货价格：

本周截至2月4日国外现货价格：

曼谷2月5日消息，泰国USS3橡胶现货价格周五大幅下挫至每公斤90.79-91.36泰铢，周四为93.07-93.30泰铢，因供应增加、需求有限，期货市场受全球经济忧虑拖累重挫。在中心市场之外，买家的支付价格小幅上调至每公斤92泰铢左右。泰国一橡胶制造业公司高层人士表示，“工厂方面担忧全球经济将影响需求。”

本周上海期货交易所橡胶库存继续减少：

消息回顾

1月28日报道，受主要原材料价格暴涨影响,中国轮胎行业盈利拐点已现,不少企业陷入微利或濒临亏损经营状态。其中,用橡胶量较大的卡车及工程机械轮胎生产企业受影响甚巨。

中国橡胶工业协会轮胎分会副秘书长表示,“轮胎业利润下降主要是两方面因素造成,一是原材料价格暴涨导致企业生产成本飙升,二是企业不能通过提价全面消化成本压力。”

2月5日报道，中国橡胶工业协会会长范仁德在接受中国证券报记者专访时表示,建议对橡胶进口实施零关税,支持国内企业到境外去发展天然橡胶事业。同时他还呼吁,取消轮胎的出口关税。据了解,天然橡胶的价格从去年下半年开始大幅上涨,现在已经超过了3000美元/吨。轮胎企业面临的成本压力较大。去年原材料价格大幅下降轮胎行业的利润率达到5%,超过正常的3%。中国天然橡胶产量这几年基本保持在60万吨左右。天然橡胶70%依靠进口。

中国橡胶产区云南的旱情加剧，从2009年7月1日—2010年1月20日，云南全省平均降水量为511.5毫米，比多年平均偏少29%，打破了有气象观测记录以来同期降水量的最少记录。

据新德里2月1日消息，印度橡胶行业一高层人士表示，印度不会加入主要橡胶种植国组织，共同行动来控制供应。

2月4日消息，印度橡胶局一资深高层人士4日表示，该国1月天然橡胶产量较2009年同期增长6%，至97,500吨，因主要生产地区喀拉拉邦天气状况良好。该高层还透露，印度1月天胶消费量同比增加24%，至79,800吨，而截至1月31日的年末库存为287,965吨，较2009年增加20%。

ANRPC上个月表示，2009年全球天然橡胶供应减少约5.1%，因单产偏低且气候恶劣。

天然橡胶生产国协会在近期的报告中称，马来西亚2009年天然橡胶进口触及纪录高位的718,000吨，预计第一季度将保持这一强劲升势，进口数量同比将增长26%。

天然橡胶生产国协会报告还显示，中国1至3月合成橡胶进口料同比增长50%，至20万吨左右，2009年进口量曾触及纪录高位的101.5万吨。

2月3日消息，全球最大的橡胶出口国--泰国副总理周三表示，若3号无烟片胶（USS3）价格跌落每公斤80泰铢（2.42美元），政府将插手购买橡胶并增加库存。

日本的Bridgestone公司表示由于需求增长，将于明年上半年开始在印度工厂生产汽车和卡车轮胎。

韩国现代汽车1月销量较上年同期增长50%,至269,841辆;其中1月海外销量为210,067辆,上年同期为143,989辆.

美国原油期货周四收挫约5%,录得7月以来单日最大百分比跌幅,因美元大涨及美国油需求疲弱,令市场愈发担心经济复苏迟缓.

东京一交易执行官称，“市场对欧洲国家信贷相关问题以及美国居高不下的失业率将影响全球经济增长及天然橡胶需求表示担忧。”

美元指数触及80点上上方，创近六个月新高

一方面，继上周披露的GDP数据显示美国经济正强劲复苏之后，本周至今公布的美国数据较为乐观，强化了市场对于美联储升息的预期。而另一方面，澳大利亚、新西兰等国最新经济数据令人失望，加上欧元区挥之不去的主权债务问题导致避险情绪高温不退，资金出于安全考虑流向美元。

技术上，美元指数在80点附近有较强阻力，存在调整可能，但幅度可能有限。

技术图表

周线图，ru1005合约，macd指标将死叉，kd指标继续下行，仍然偏空；k线为阴线，实体仍较长，空头占据优势。下方20500点处有所支撑，而较强的支撑在之前涨势的38.2%黄金分割位19500点处，该位置曾有密集交投。

日线图，ru1005合约，技术指标仍然偏空；价格在近似补完23655点缺口后，周五大幅向下跳空，跌破之前23000点支撑，为继续疲弱表示。该处缺口或也有回补需要，但空势为主。下方21500处有所支撑，较强支撑在19500—20000点前期密集交投区间。

操作建议

欧元区债务问题的忧虑升温推高美元，进而全线打压商品市场；原油大幅走低，对胶价构成拖累。供求方面偏紧，仍然利多；但胶价过高，令轮胎企业盈利困难，为负面因素。但来自宏观经济的系统风险增加，令沪胶承压。美元指数升至80点上方，短期或遇技术阻力有所回调，令商品暂时有所支撑，但美元中期仍然向上为主。认为短期沪胶或有回补，但仍为空势。操作上，短期建议空单暂时逢低减仓，待高位再入。