华海期货

一、 一周行情回顾：
本周大连农产品市场整体呈现低位震荡，横向调整行情，国际市场大豆跌势趋缓为国内商品带来一定支撑，而技术性反弹为期价构成推动。具体表现在：周一，受美元走强及利空南美产量预期打压，前日CBOT大豆期货市场收低，盘中期价曾触及近4个月以来的最低点。受此影响，国内农产品当天整体低开低走，市场普遍报收长阴。周二，由于缺乏新利多消息支撑，在早间空头回补引发的反弹走势过后，前日CBOT大豆期货市场小幅收低。国内农产品当天整体呈现单边下行行情，因周边市场普遍疲软，农产品同步下挫。周三，受超卖及周边市场利多支撑，前日CBOT大豆期货市场自4个月低点反弹收高。国内农产品当天整体高开，市场较前日出现明显反弹，油脂表现较强。周四，由于缺乏后续买盘支撑，加上利空基本面预期打压，激发市场抛售兴致，前日CBOT大豆期货收低。市场挑战近期低点后开始加速下行，收盘位于日内低点。国内农产品当天于低位震荡调整，大豆价格刷新低点。周五，受尾市空头回补潜在支撑，前日CBOT大豆期货市场反弹收高。国内农产品受到鼓舞，技术买盘推高期价，整体出现一定幅度反弹走势。最终本周周k线收盘，大豆、豆粕、豆油皆以阴线报收，而棕榈油报收小阳。
本周主力合约a1009收盘3785点，较上周下跌68点；豆粕m1009收盘2730，较上周下跌58点；豆油y1009收盘7282，较上周上涨12点；棕榈油p1009收盘6684点，较上周上涨38点。
二、 未来市场展望：
国际方面，CBOT大豆市场本周整体呈现震荡调整，期价跌势有所减缓，市场逐渐出现承接买盘，同时市场基本消化了短期5日均线压力。
临近周末，技术买盘促成大豆期价小幅反弹，市场超卖且3月大豆合约守住900美分的心理支撑位吸引买方人气。而来自周边市场的利空压制没能阻止大豆走高，这令交易商备受鼓舞。
美元指数冲高，原油、贵金属及股市均出现暴跌现象，但当国际大豆价格跌至4个月新低之后，目前市场居然无惧周边走势压力出现了成功反弹，表明交易商对是否在关键支撑位置打压价格有所保留。尽管如此但交易商仍谨慎看涨，因南美大豆产量预期创纪录及美豆出口需求放缓限制市场涨能。
临近周末，CBOT豆类产品期货市场双双收高，周三美国环保局(EPA)公布的生物燃料新标准为市场带来乐观人气，生物燃料消费量预计增加及周出口销售报告数据高于市场预期共同提振豆油期价。豆粕期货也紧跟大豆尾市反弹的脚步收高。
国内方面，临近周末，黑龙江大豆市场收购价格仍较上周有一定调整，具体情况如下：五大连池地区村屯毛粮收购价格1.80元，但几乎无收购量，农民手中余粮还很多，接近年关惜售心理较严重，大多数收购商停止收购。齐齐哈尔周边地区收购商商品粮收购价格1.93元，但收购量较少，接近年关，农民惜售心理增强，很多收购商也准备过年，市场购销情况都不太理想，当地有价无市。讷河地区村屯毛粮收购价格1.81元左右，商品粮收购价格1.89元左右，价格有下调趋势，最近当地价格较乱。孙吴地区村屯毛粮普遍收购价格1.75元左右，价格较上周有所下调，但几乎无收购量。五常地区收购商毛粮收购价格1.90元，商品粮收购价格1.96元，价格较上周基本持平，但几乎无收购量。
本周豆油现货价格较上周出现明显下调，具体情况如下：宾西油厂一级豆油报价7600元/吨，三级豆油报价7400元/吨，市场成交比较一般。哈尔滨油厂一级豆油报价7600元/吨，三级豆油报价7450元/吨，市场成交比较正常。大连油厂一级豆油报价7320，三级豆油报价7220，成交一般。天津油厂一级豆油报价7370，成交一般。日照油厂一级豆油报价7400元/吨，市场成交比较差。张家港油厂一级豆油报价7350元/吨。福建泉州油厂一级豆油报价7550，厦门贸易商报价7300，成交缓慢，市场观望情绪严重。广州市场一级豆油报价7200元/吨，市场成交比较差。东莞市场一级豆油报价7200元/吨，据悉，实际成交可议价，市场成交比较差。
从技术分析角度来看：
 
美豆3月日线：如图所示，本周期价于低位横向震荡，该格局几乎贯穿全周，并刷新上周市场新低，而期价在经历自年初以来下跌趋势中，首次得以横向运行，市场下方逐渐出现抵抗性下跌。从图上来看，b点至于c点过程当中，市场出现底部运行，而c点运行至今d点，时间周期相应吻合。再看a点运行至图中最高点e点后市场转弱下行，目前运行至d点，大体时间也相应吻合，市场于此有望形成阶段性底部，因此未来一周，期价应该不具备继续下行可能。
 
再从均线系统来看，市场经历本周低位横盘，已经做出了上行挑战，10日均线本周内出现两次触碰，市场反弹欲望逐渐显露。从大格局来看，期价于最高点跌破125日长期均线后，目前运行至今，刚好距离125日均线的下跌幅度和125日线上方上行幅度大体吻合，市场出现明显抗跌，不排除未来一周，市场转强可能。再来看国内方面：
 
（上图为连豆1009日线图）从图上看，本周市场整体呈现低位震荡，小幅走低行情，市场连续下挫后仍旧于125日均线附近形成反复，说明该处仍存在一定支撑，而临近周末市场反弹，能够挑战5日均线压力，说明期价再度下行的可能不大。从技术指标方面来看，kd也显示有望于近期形成上行交叉，市场走强不能排除。
 
（上图为豆油1009日线图）本周油脂市场整体呈现低位震荡，横向调整格局。豆油期价全周始终围绕短期5日均线进行上下反复，同时10日均线受到触碰，市场酝酿反弹动力，而技术指标方面kd显示于低位发生超卖，也说明市场有反弹欲望，目前kd上行发散，为期价提供一定支撑。未来一周，油脂有望出现反弹，棕榈油同样具备上行可能。
综合来看，国际市场大豆跌势趋缓，为国内农产品带来支持，大连豆类商品酝酿构筑底部格局，未来一周，震荡走强的可能性较大。交易方面，逢低建多，谨慎看涨。
                                  研发部：子玄       10/02/05
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