一、 一周行情回顾：
本周连豆市场整体表现为宽幅震荡，小幅走强行情，周初市场因CBOT大豆形成大幅反弹而高开，后因美国天气以及大豆产量提高预期而产生回落，而后外盘企稳定，周边上行影响再度走强，临近周末，股市恐慌带动农产品回吐之前涨幅。具体表现在：周一，受空头回补提振，上周五（7月17日）CBOT大豆期货市场自前一交易日下跌后大幅弹高。国内连豆当天高开高走，报收阳线创造本周市场高点。周二，上个交易日CBOT大豆期货市场收盘涨跌互现，其中陈豆8月合约大幅收高，新豆11月合约小幅收低，全天牛市套利特征显著。国内连豆则高开回落，适当回吐前日之涨幅。周三，受美玉米带良好生长天气因素打压，前日CBOT大豆期货市场收低。连豆市场则低开高走，因持仓成交的大幅放大令期价报收中阳。周四，经历双边震荡后，前日CBOT大豆期货市场小幅收高，但由于生长条件近乎理想且作物长势情况良好，市场上涨动能受到抑制。国内连豆当天高开冲高未果转而震荡回落。周五，受相关利多基本面数据提振，上个交易日CBOT大豆期货市场在空头回补及低位买盘支撑下收高。国内连豆高开回落，午后因周边市场波动加大，影响连豆震荡回落。最终本周主力合约a1005周k线报收带有长上影线的小阳线。豆粕走市追随大豆，但明显远月合约较强，而油脂类商品走市整体回落，豆油棕榈油均报收小阴线。
本周主力合约a1005开盘3500点，最高3575点，最低3485点，收盘3512。较上周上涨39点，成交820386手，较上周成交有大幅度放大，持仓262348手。
豆粕m1001收盘2832，较上周上涨51点；豆油y1001收盘7070，较上周下跌10点；棕榈油p1001收盘5666，较上周下跌62点。
二、 未来市场展望：
国际方面，临近周末CBOT大豆市场受玉米上涨带动而走稳。有消息称，美农业部将在8月12日月度报告中修正玉米面积数据，市场普遍认为美新玉米种植面积将被调低，这对玉米期价上涨提供支撑，或将带动大豆市场保持强市。
此外，周四盘前美国普查局(Census)公布的6月份压榨报告数据利多，当月美豆压榨量为1.402亿蒲式耳，略高于此前市场平均预期的1.384亿蒲式耳，上月数据为1.462亿蒲式耳。当月美豆油库存为34.03亿磅，上月报告为32.35亿磅；当月美豆粕库存为41.79万短吨，上月报告为 57.76万短吨。此前市场平均预测的豆油、豆粕库存分别为33.6亿磅和43.96万短吨。
压榨数据略好于此前预期，或许是美农业部数据过低又或者是压榨进度必须放慢所致，美陈豆供应紧缩将令7、8月压榨量不得不降低。豆粕库存低于预期而豆油库存高于预期，导致部分投资者在两市进行套利。
美农业部公布了截至7月16日的一周出口销售报告。当周美国大豆净出口销售量为70.2万吨，超过此前市场预估区间上沿，其中08/09年度、09 /10年度大豆分别净售32万吨和38.2万吨。同时，私人出口商报告显示，中国进口11.6万吨09/10年度船期的美豆。
不过，美玉米带天气持续凉爽抑制大豆远月进一步上涨空间。近期预报的分散、及时阵雨及低温天气一直是市场主要利空因素。
国内方面，于周四拍卖的50万吨临时储备大豆最终宣布全部流拍，也因此有传闻称，政府可能最快于周五提供补贴给油厂，以支撑国内大豆价格及援助现货加工企业。另外经国家有关部门批准，定于2009年7月27日-31日在安徽粮食批发交易市场及相关市场举行国家临时存储玉米、大豆、稻谷、最低收购价小麦竞价销售交易会。
临近周末，大豆主产区黑龙江地区油厂大豆收购行情小幅上涨。哈尔滨有2家油厂大豆收购价均为3600元/吨，与昨日持平；另有一油厂大豆收购价3580，也与昨日持平；集贤某油厂大豆收购价3480元/吨，与昨日持平；友谊某油厂大豆收购价3500元，也较昨日持平；齐齐哈尔甘南某油厂大豆收购价3580元/吨，较前日上涨20元/吨；佳木斯某油厂大豆收购价3520元每吨，较前日上调20元/吨。牡丹江油厂大豆收购价 3600元，与前日持平；七台河某油厂油厂大豆收购价3540，较昨日持平。
从技术分析角度来看：
（上图为美豆日线图）美豆方面，本周市场整体呈现横盘震荡窄幅调整行情，在上周市场先抑后扬得以探明底部区域后，期价始终维持走平，从图上看，长期125天均线作用明显，令市场难以逾越。加之该线附近为重要的50%回调带，因此市场未来仍可能持续横盘，当然，若期价能有效脱离该区域，则市场方向出现。从技术指标方面来看，kd显示上行逐渐发散，但缺乏一定力度，预计后市或将反复。
（上图为美豆周线图）再来看周线方面，截止国内市场收盘，美豆报收小阳，波动幅度为三个月内的最小区间，说明市场短期真空，上下均无力支持，而上方众多均线压力显示市场难以短期突破，因此未来期价持续调整的可能仍比较大。从技术指标方面来看，目前周线图上kd指标显示下行发散现象，说明短期内市场仍将以弱市调整为主。
（上图为连豆1005日线图）再来看国内方面，本周市场尽管曾出现明显上攻态势，但上方的重要趋势压力实在难以突破。从图上看，经历上冲试探后期价再度回落，并重新失守5、30、60日均线要位，无奈之下市场也重回调整格局之中，很明显目前的走市形成了图上所示的三角形态，未来市场做何选择仍需要密切关注。同时豆粕、豆油、棕榈油方面仍将追随大豆走市。若市场发生有效突破，则可顺势而为。
综合来看，内外盘大豆市场都将呈现持续调整格局，而国内市场技术方面即将运行到关键突破阶段，市场同时关注下周国储拍卖结果，或将成为期价新的方向性指引。同时豆粕以及油脂类商品也将追随大豆市场表现。
研发部：子玄 09/07/24
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