一、 一周行情回顾：
本周连豆市场整体表现为上串下跳，宽幅震荡行情，周初市场因CBOT大豆探底回升而高开，技术回落后因外盘企稳定，周边上行影响转而走强，临近周末市场因国家抛储消息影响期价重新走低。具体表现在：周一，因上周五CBOT大豆期货市场收盘涨跌互现，多支合约在空头回补支撑下成功自盘初低位反弹，令国内连豆当天高开，但全天买盘表现较差加之周边市场疲软使得期价逐渐回落。周二，受近期利空天气预报及投机多头平仓打压，上个交易日CBOT大豆期货市场收低。国内连豆因缺乏一定指引而再度无量横盘，当天波动幅度窄小。周三，因上个交易日CBOT大豆期货市场大部合约收高，大豆期价持续自近期低位作小幅技术反弹，令国内连豆小幅上涨，当天反弹收阳，同时成交以及持仓方面出现缩减，新主力合约移至5月合约。周四，受投机性获利平仓打压，上个交易日CBOT大豆期价逆转早盘强劲涨势，市场再度收低。国内连豆当天震荡回落，同时国家抛储消息影响压制市场反弹。周五，受投机抛售及中国释放战略储备大豆供应的消息打压，上个交易日CBOT大豆期货市场收低。国内连豆再度低开震荡，尽管先前探底后有所回升，但全天仍小幅下跌。最终本周主力合约a1005周k线报收带有长下影线的近乎光头阴线。豆粕走失追随大豆，而油脂类商品走市略强于大豆，豆油棕榈油均报收小阳线。
本周主力合约a1005开盘3500点，最高3519点，最低3443点，收盘3473。较上周下跌16点，成交274598手，较上周成交略有缩减，持仓192616手。
豆粕m1001收盘2781，较上周下跌33点；豆油y1001收盘7080，较上周上涨116点；棕榈油p1001收盘5728，较上周上涨152点。
二、 未来市场展望：
国际方面，CBOT大豆市场缺乏利多因素提振而继续走软，利空消息面成众人瞩目焦点。市场担忧抛储后中国将放慢大豆进口步伐，加上美国主产区天气条件理想以及技术抛售打压，多头保持场外观望。牛市套利解仓重挫近月大豆期价，尽管美豆周出口销售数据强劲。陈豆价格极度膨胀，即使有新增销售也不代表船期就在08/09年度，这诱使交易商削减部分风险持仓。良好作物天气打压新豆期价走低，通常7月份天气对大豆单产的影响不如8月份重要。
据DTN气象机构预报，截至本周末，美国中西部作物带及三角洲地区料出现及时雨，预计中西部地区雨量可达半英寸，整体天气有利大豆作物生长。该消息同时也将对大豆市场形成一定压力。
截至7月9日，当周美国大豆净出口销售量为68.47万吨，其中08/09年度美豆净售13.42万吨，中国进口11.12万吨美陈豆，包括5.5万吨匿名买家名下转入的大豆。09/10年度美豆净售55.05万吨，中国为主要买家，进口52.5万吨。
国内方面，中国国家粮油信息中心本周四宣布，将于下周拍卖50万吨储备大豆和200万吨储备玉米。
临近周末，大豆主产区黑龙江地区油厂大豆收购行情有所调整。哈尔滨有3家油厂大豆收购价均为3600元/吨，都与前日持平；集贤某油厂大豆收购价3460元/吨，与昨日持平；友谊某油厂继续停收；讷河某油厂大豆收购价3460元 /吨，与昨日持平；齐齐哈尔甘南某油厂大豆收购价3460元/吨，下滑20元；佳木斯某油厂大豆收购价3500元每吨，与昨日持平。牡丹江某油厂大豆收购价1.80元，较昨日上调20元。
目前国内部分港口进口大豆分销行情保持平稳。其中，大连港报3700元/吨；天津港3750元/吨；山东青岛港3700元/吨，日照港 3680元/吨；江苏张家港3750元/吨，南通港3720元/吨；广东港3700元/吨。
从技术分析角度来看：
（上图为美豆日线图）美豆方面，本周整体呈现震荡下行走市，尽管交易中曾反弹上行，但其上方10日均线压力作用明显，令期价再度走弱，同时市场下行突破了持续一周的平台整理格局，从图上看，目前期价下行趋势明显，尽管不能盲目看空下方空间，但市场短期内的确仍难走强。从技术指标方面来看，kd显示下行力度减缓，但所处低位区域钝化后仍不支持期价走强，预计后市市场仍将持续弱市。
（上图为美豆周线图）再来看周线方面，本周美豆承接上周市场疲软态势而再度下挫，目前期价已刷新自本年度4月2日以来市场低点，令人担心的是，市场下方未发现明显的支撑结构，而所有均线在上方发生下行空头压制，进一步限制市场反弹空间，未来市场想要走强实在难以形成。从技术指标方面来看，目前周线图上kd指标显示下行发散现象，说明短期内市场仍将以弱市调整为主。
（上图为连豆1005日线图）再来看国内方面，本周市场尽管曾经出现过明显反弹，但因上方重压而无以为继，从图上看，中期60日均线压力不容小视，同时短期10日均线下行逼迫市场疲软，而期价下方唯一重要支撑125天均线能否坚守实在难以乐观。从技术指标方面来看，kd显示近期发生持续的低位钝化现象，就目前走市，即便发生上行交叉，力度也不会很大，因此后市仍将持续弱市。
（上图为连豆1005周k线图）从上图可以看出，本周市场持续弱市，而上方短期均线发生逐渐下压现象，市场短期将难以走强，同时从技术指标方面来看，kd目前下行发散且逐渐加速现象，力度较大，意味着期价后市难以乐观，未来将运行弱市调整行情。
综合来看，无论国内或是国际大豆市场，都可能进入持续调整阶段，而下周国家将进行之前储备豆拍卖行动，对市场进一步形成压制，因此未来连豆仍可能持续弱市。同时豆粕也将追随大豆疲软，但油脂类品种表现仍较强，尽管如此其仍难以走出独立行情。
研发部：子玄 09/07/17
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