豆类02-09：横盘震荡，仍将反复
一、 行情回顾
（上图为连豆1009合约，下图为豆油1009合约）
国际方面，受政府供需报告公布前的空头回补头寸支撑，前日CBOT大豆期货市场攀升至1周半高位。国内农产品今天早盘普遍小幅高开，市场经历小幅回落后呈现横盘整理格局，午后豆粕有所转强，但幅度不大，农产品全天普遍减仓，最终除大豆小幅收低外，豆油、棕榈油及豆粕皆小幅收涨。今天市场成交方面豆类商品较前日整体缩减。
今天大豆主力合约a1009收盘3809点，较前日下跌了3点，豆粕m1009收盘2758点，上涨6点；豆油y1009收盘7386点，上涨28点；棕榈油p1009收盘6776点，上涨10点。（返回目录）
二、 技术解盘
（上图为美豆日线图）美豆方面：前日CBOT大豆市场明显转强，期价自低位走高，最终收涨，今天亚洲电子盘再度小幅上行，截止国内收盘，其上涨5点。从均线系统来看，市场目前于短期均线上方运行，5、10日均线踩在脚下构成一定支撑，市场出现短期反弹格局，且仍有持续动力可能。从技术指标方面来看，kd显示于低位上行发散，也对市场构成一定支持。
（上图为连豆1009日线图）国内方面，今日连豆市场整体呈现平开震荡，横向整理格局，市场因受制于短期10日均线作用，全天于此附近反复纠缠，同时因下方5日均线构成支撑，而125日均线失而复得，显示市场近期仍有望维持反弹格局，下行可能基本不大，但因年关临近，市场大幅上行可能性也较小。从技术指标来看，kd显示于低位钝化后目前上行发散，对市场构成一定支持。今天豆粕整体走势较大豆市场雷同，但表现略强，最终小幅收阳，但因10日均线压力作用，市场未能明显走强，预计近期仍将有所反复，直接走高的可能性不大。
（上图为豆油1009合约）今天油脂方面走势持续之前反弹格局，豆油、棕榈油全天小幅上行，且市场刷新前日新高，短期仍具备持续强势可能。从均线系统来看，豆油或将于125日线附近反复震荡，而棕榈油上方相对压力明显，30、60日均线汇集一处，市场直接突破可能性较小。因技术指标显示，kd均于下方上行发散，因此大幅回落的可能也不大。
三、 综合观点
国际方面，CBOT大豆市场前日明显走强，由于市场超卖及预期供需报告利多促使部分交易商回补空单，令期价始终坚守10日均线以上运行。同时缺乏周边市场利空影响也增添盘面利多基调，而美元疲软及原油、贵金属期货走坚溢出支撑大豆上涨。
美国农业部将于周二盘前公布2月份供需平衡表。分析师平均预计，2009/10年度美豆结转库存为2.19亿蒲式耳，较上月减少2600万蒲式耳，预估区间1.7亿-2.45亿蒲式耳。
周二美农业部报告的全球产量数据将更为重要，由于南美天气及作物生长状况十分良好，预计巴西和阿根廷大豆产量估值可能被调高50万吨。
周一CBOT豆类产品期货市场涨至3周高位，主要受投机买盘推动。周二报告前的空头回补头寸及生物燃料利多消费预期共同提振谷物市场。粕油解仓套利及原油上涨促使豆油期价上穿技术阻力位并且收高，豆粕期价今日也跟随大豆市场走高。
国内方面，今天黑龙江地区大豆市场收购情况基本稳定。具体情况如下：北安地区村屯毛粮收购价格1.78-1.79元/斤，但收购量极微。绥滨地区村屯毛粮收购价格1.78-1.79元/斤，但几乎无收购量。密山地区村屯毛粮价格1.80元/斤左右，价格较上周基本持平，当地市场基本处于停滞状态。海林地区这周基本已无收购商，当地大豆市场基本处于停滞状态。巴彦地区收购商商品粮收购价格1.90-1.91元/斤，质量最好的价格能达到1.92元/斤，价格基本与上周持平。依兰地区村屯毛粮收购价格1.83-1.84元/斤，价格较上周上调了0.02元/斤左右，但最近一段时间内，收购量较少，随着春节的临近，农民售粮热情被新年所取代，很多收购商也已退出市场。
今天国内豆油现货市场部分地区价格走势略有上调，具体情况如下：宾西油厂一级豆油报价7600元/吨，与昨日持平，三级豆油报价7400元/吨，较昨日持平，市场成交比较一般。天津油厂一级豆油报价7600，较昨日上调100元，成交一般。大连油厂一级豆油报价7300，三级豆油报价7200，较前日持平。张家港油厂一级豆油报价7500元/吨，与昨日持平。东莞贸易商一级豆油报价7260-7320元/吨，与昨日上调30-50元，市场成交比较差。广州贸易商一级豆油报价7260-7320元/吨，与昨日上调30-50元，市场成交比较差。
综合来看，国际市场大豆走势有望持续反弹，而国内农产品近期震荡反复格局有望持续。交易方面，多单持有，谨慎看涨。（返回目录）
研发部 子玄
2010/02/09
（免责条款：本报告基于本公司研究员对市场公开信息而制作，相关数据来自互联网，相关结论不构成投资者的交易依据，投资者对自身具体交易行为负责，相关风险自担。）